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大消费进入震荡期,行情要熄火?又该关注哪些板块机会?丨牛熊眼

时间:20-09-04 10:36    来源:一财网

大消费板块走向分化 震荡市如何精选行业?|晨会博弈 9月4日早盘,大消费概念跌幅居前,其中包括白酒、食品加工、人造肉、啤酒等概念。个股方面,千禾味业、中炬高新(600872)、海天味业等消费大白马股全线大跌。

长期来看,把核心配置瞄准消费板块,市场的分歧不大。但业内人士认为,短期来看,消费板块不断创出新高,部分个股面临估值“贵”的现实问题。同时,消费股估值偏高正在成为机构的共识。

中银证券的数据显示,自2000年以来,食品饮料行业指数累计涨幅为3186%,是全市场唯一一个历史涨幅超过10倍的行业。今年以来,食品饮料行业以超过60%的涨幅继续领跑。

中银证券指出,目前,食品饮料行业指数的估值已是历史新高,子行业中白酒估值也创出新高。未来食品饮料板块的“拔估值”过程可能暂告一段落。

值得注意的是,银河证券近日曾罕见唱空消费股。8月29日,银河证券发布研报称,近期食品饮料持续走强,白酒、调味品等行业市盈率不断创近年新高,尽管我们在过去很长时间强烈推荐白酒调味品等消费股,但是我们不对当下创纪录的消费股再唱赞歌,因为创纪录估值意味着未来投资回报率下降。

银河证券分析师在这份研报中称,虽然消费板块是在过去很长时间强烈推荐的好赛道,但是他们对当下这种热度,不做各种“美化”或背书,不建议加仓追高买。消费板块的上涨空间在下降,牛市下半场要越涨越冷静。

对于后市如何布局,中银证券表示,本轮科技周期未被疫情破坏,景气度依然是向上的,因此逐步增持成长股。

长城证券表示,关注四条配置主线:

首先,从业绩确定性+高景气度的角度来看,建议继续关注食品饮料、医药生物、农林牧渔等行业。经过一段时间的震荡整理后,内外资将再度加仓这些优质赛道中的龙头公司,资金抱团仍将延续。

其次,从经济复苏的角度来看,积极布局具有业绩+估值性价比的部分顺周期行业,包括化工、交运、有色金属、机械、建筑、建材等。

再者,持续关注受益于流动性宽松+资本市场改革+市场活跃度提升的券商板块。

最后,近期压制科技成长板块的不确定性因素正在逐渐被消化,后续建议关注景气度相对较高的消费电子、新能源、光伏、军工等细分行业。

天风证券指出,本周A股市场继续维持震荡格局,核心因素还是在于对经济复苏的预期、成长股与顺周期股票之间估值差较大。对于市场,高低切换,周期股在经济复苏的逻辑下,比较看好,周期类企业,二季度受累海外经济低迷,业绩都不太好,特别有出口的。但是三季度,很明确的就是在改善的过程中。

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